『审计监察』

数据编号：K7-F25033

我国企业通过实施集团化发展战略，一方面壮大了实力，提高了竞争力和抗风险能力;另一方面由于规模的扩大，子公司的区域分散，独立经营，又使得各种风险进一步积聚增大，母公司面临更多更大的风险。如何增强母公司防范风险的能力显得尤为迫切和重要。本文将通过母公司的财务风险因素分析，对集团管理体制下母公司如何防范财务风险，提出一些粗浅的看法。
    一、母公司的财务风险因素成因及类型
    风险因素是指导致或增加某种损失的频率和损失的幅度的因素。对于母公司来说，它的财务风险因素就是形成某种对母公司财务正常运作构成威胁的风险状态或风险情况。它是产生财务风险的条件和原因。
    母公司的财务风险因素是多方面的、综合性的，其作用过程中也有主次之分，有时以人的因素为主，有时以物的因素为主；有时以社会因素为主，有时以自然因素为主；有时以外部因素为主，有时以内部因素为主，等等；并且主要和次要风险因素的地位也不是一成不变的，随着条件的变化而改变。
    财务管理作为企业管理的一个重要组成部分，其实质就是企业的理财活动。即理顺企业资金流转程序，确保生产经营顺利运行;理顺各种经济关系，确保各方面的利益要求得到满足。具体来说，财务管理应包括四个方面的内容：(1)资金筹集；(2)资金投放；(3)经常性的资金管理，即日常资产管理；(4)收益分配。
    在企业集团管理体制下，母公司的财务管理同样要围绕上述四个方面的内容展开。母公司在财务管理中仍然必须坚持以资金管理为中心，按照效益原则，开展资金的筹集、投放和日常营运工作。由于母公司对子公司的财务管理方式有集权式、分权式和中和式三种选择，不同的管理方式，母公司面临的财务风险因素就会有所不同。一般来说，采取集权式管理，财务管理决策权集中在母公司，对资金实行统一调度和使用，就能克服资金规模小、成本高和决策多头的风险因素；相反，采取分权式管理，母公司的财务风险因素就会是资金分散、成本高、多头决策等等；中和式管理介于二者之间，是一种比较理想的管理方式，一般能克服前两种管理方式的不足。在实际运作中，完全的集权和完全的分权都是不存在的，尤其是在母子公司治理结构中，母公司和子公司均是企业法人，它们分别具有独立的法律人格，自主经营，自负盈亏，独立承担民事责任。如果集权过度，子公司就不成其为企业法人，实际上只能认为是混同于母公司的一个法人实体;同样，如果分权过度，母子公司的实际控制与被控制关系事实上就不再存在，只能认为是具有一定经济联系的独立公司之间的关系;中和式管理居于一种较理想的状态，但实际操作时往往较难把握，需根据实际的情况，或者集权多些，或者分权多些，寻求集权与分权的绝对均衡是很难达到的。
    母公司采取的管理方式不同，母公司的财务风险因素就有可能不同。为了使问题的讨论简化，我们不防选择三种管理方式下，可能共同或单独产生的具有现实研讨价值的母公司财务风险因素加以分析，以便在不同的财务管理体制下，防御共同的财务风险。
    母公司财务风险因素按照其来自内外环境 (子公司作为母公司的内部环境考虑)不同，有下列类型：
    1．从母公司的外部经营环境看，财务风险因素有：(1)资本市场不发达，筹措资金困难，资金成本高；(2)国家执行紧缩的货币政策，紧缩银根，资金严重不足；(3)国家税收政策的变化，造成财务负担加重；(4)经济低迷，资金投放困难；(5)社会商业信誉较低，经济欺诈盛行等。  
2．从内部环境来看，母公司财务风险因素有：(1)资本过小，竞争力不强；(2)信用度降低，信誉不好；(3)对外投资过多，摊子铺得过大；(4)资金周转不灵，营运资金严重不足；(5)举债过度，利息负担沉重；(6)子公司经营状况恶化，投入资本贬值或面临破产还债；(7)对子公司控制不力，任意减损商业资源；(8)子公司违规违纪，破坏商业信用和信誉，造成母公司连带受损；(9)投资决策失误等。
    上述母公司财务风险因素综合或单独发生作用，主要形成筹资风险、投资风险、日常财务风险、商誉风险、权益风险等。
    二、控制和防范母公司财务风险的设想
    既然母公司在财务管理方面会遇到来自内外环境的各种风险因素，就有必要对其风险因素加以影响和控制，避免风险事件的发生，防范和化解财务风险。    
    1．拓展融资渠道，调整资金结构，降低筹资风险。母公司筹资方面的风险因素主要表现为:资金市场资金筹措困难，资金成本高，国家实行紧缩政策，自身规模偏小，资金周转不灵等。这些风险因素集中或单独作用，就会加大筹资风险，给母公司财务成果带来不确定性。为了降低筹资风险，一方面，母公司要充分利用规模、实力等优势，广开融资渠道，在多方案中选择最有利的举债方案；另一方面，母公司要对资金集中管理，统一调度和使用资金，统一对外举债。此外，母公司要根据资金优化配置，选择适当的筹资规模，保持合理的资金结构;过度举债，有可能使母公司陷入财务困境。
    2．强化投资管理，降低投资成本，提高投资收益。投资风险主要反映在投资成本的回收和投资收益的取得上。首先，必须对向什么区域、什么行业，在什么时间，以什么方式投资，进行可行性论证。对子公司的再投资，也要根据投资回报和其发展前景慎重抉择，其次，投资规模要适度，资金投向要合理配置。投资规模不能过大、过分集中，否则，不利于风险的分担。第三，通过定性和定量方法，对投资回收和盈利能力进行科学测算，不可行的事，坚决不做。第四，正确评价自身能力，量力而行。
  3．提高财务资金运转效率，减少资金占用。企业集团一般规模较大，运营资金占用量也较大。同时，子公司分散、独立经营，增大了资金的需求面，资金管理难度加大，可能出现资金不良占用。为了降低日常营运资金占用风险：一是要求母公司充分运用好财务管理和财务调控手段，加速资金周转，减少资金占用，降低利息支出；二是要求集团在时机成熟的情况下，成立资金结算中心，统一平衡调度使用资金；三是对子公司的资金需求，要按照有偿使用原则进行安排，严格核算，严格考核。
    4．搞好企业策划，树立良好商业信誉。商誉是企业的无形资产。第一，母公司要通过资信评价、资质评定等法定程序取得政府部门的认可；第二，母公司要进行自我形象宣传、策划，获取社会对其形象的良好认知；最后，母公司要规范经营，遵法守信，积极履行合同，遵循公认的商业惯例和商业道德。对于子公司违规经营，有损商誉的行为，母公司要运用对其控制的关系，进行有效地阻止或制止。否则，母公司的信誉必将受到影响，以致不能顺利进行各种经济活动，有效地规避各种风险。
    5．加大对子公司财务监管力度，便所有者权益能保值增值。母公司对子公司净资产的要求权，是其作为所有者的权益，包括投人资本和留存收益。首先，集团公司要制定对子公司进行财务监督的统一财务管理制度，从制度上保证子公司的财务运作符合集团母公司的整体利益；其次，有条件的集团公司要向子公司派驻财务总监，负责监督子公司的财务行为，对子公司有损母公司利益的财务行为，财务总监要及时向母公司报告，防止母公司因此受到损害。
来源：上海会计       作者：胡庆春

  [打印此页]