当今的市场环境变化万千，对于投资者来说了解一项资产的现时价值比知道其过去取得时的价值更为重要。因此，美国财务会计准则委员会(FASB) 不断要求美国公司对资产负债表中更多的项目采用公允价值进行计价。那么，公允价值的准确含义是什么呢？
GAAP（公认会计准则）中对公允价值的定义是：资产的公允价值是在非清算交易中，自愿交易的双方购买或销售一项资产的现时价值；负债的公允价值是在非清算交易中，自愿交易的双方发生或偿付一项债务的现时价值。
从理论上说，活跃市场中的市场报价是公允价值的最佳依据，可以作为计量的基础。但是由于很多时候市场报价很难取得，此时只能采用公允价值的估测值，而随之而来的问题是这样的估测也存在困难。
FASB是从上世纪七十年代开始制定那些指导现今财务报告编制的会计准则的，与当时相对静态的经济环境相比，当今快速变动的价格和更短的技术周期对经济体系的冲击变得更为剧烈，在这样一个多变的环境下，是否需要全面推行基于公允价值的财务报告准则呢？尽管采用公允价值计价方法比历史成本核算的透明度更高，但很多人认为基于公允价值编制出的报表数据会比较主观而且太易波动，不利于投资分析时对公司间的数据进行比较。
《Financial Journalist》杂志就此问题访问了A. C. Sondhi & Associates 公司的创始人和总裁Tony Sondhi博士，邀请他就上述争论发表评论并评估公允价值报告给分析师和投资者带来的影响。以下是Sondhi博士就三个方面发表的看法：
一、关于主观性
在现实的操作中，硬资产（如工厂设备、土地和非流动证券）通常是以历史采购价格来计量的。近年来，相关的准则制定机构，如FASB已经开始要求公司利用市场中有可比性的交易来更准确的反映资产和负债价值的变化以及管理层对公允价值的最佳理解。
Sondhi 认为，主观性不应该成为使用公允价值的障碍，因为只要不是基于市场报价的估测方法均存在一定的主观性，所以无论我们承认与否，公允价值的估测值已经成为我们经济决策的基础。
二、关于波动性
很多人担心公允价值会使财务报表数据产生一定程度的波动而给投资者的理解造成困难。但Sondhi认为采用历史成本非但不能解决问题反而会带来问题。因为当今的市场瞬息变化，历史成本实际上隐藏了相当多的市场波动，只有公允价值才能更准确地反映出市场的真实波动。
三、关于可比性
Sondhi 认为历史成本计价下编制的财务报表毫无可比性可言，而采用公允价值计价就可以显著地提高可比性。
当然，尽管FASB要求对资产负债表上的特定项目，如衍生金融工具和其他有价证券采用公允价值计价，但对于其他相关的资产和负债项目则可采用历史成本计价或二种计价方法混合使用。Sondhi引用境外经营业务中采用衍生工具实现外汇套期保值的例子解释说：“这些海外投资与一般意义上的衍生金融工具不同，它们是用当前汇率乘以投资的历史成本来计价，但这样的计量方法很可能无法真实地揭示货币价值的变动带来的经济风险。
对衍生金融工具和其他相关的资产和负债采用不同的计价方法往往会导致公司很难判断出是否有效地对冲了经济风险，从而很难对投资进行对比。
除此之外，不充分的报表披露还会导致更多的问题。Sondhi认为对资产负债表项目进行充分诠释的最佳方法就是采用公允价值来编制报表，并且配合充分的脚注披露管理层对公允价值作出最佳估测的流程以及在该计算方法下估测值对潜在假设条件的敏感度。
尽管对于公允价值的含义还存在诸多争议，而且让大家习惯于理解公允价值报告还需克服诸多障碍，但是这种争论对经济体系来说一种健康的促进。从长远来看，对于如何更好地计量公允价值并作出更好的披露这个问题所进行的讨论最终将帮助投资者作出更有效的决策。
注：A. C. Sondhi & Associates 是一家面向机构和个人客户，开发和销售用于投资和财务报告分析的软件工具和数据库的公司。
来源：中国会计视野
曹宇红 |